美股暴跌3.7万亿美元：机构撤退与AI股重挫成主因

美国股市在周四遭遇大规模抛售，总市值缩水约3.7万亿美元。此次下跌由散户投资者率先发起，随后对冲基金与长期资产管理公司相继加入抛售行列，自动化交易策略进一步放大了市场下行压力。

散户抛售力度逼近疫情低点

野村证券指出，每下跌1%，做市商可能面临高达70亿美元的对冲卖出压力。随着市场波动加剧，波动率控制类策略被迫减少610亿美元股票持仓。高盛数据显示，专注科技领域的对冲基金当日亏损超过4%。

彭博社报道，华尔街在选举结果公布后约24小时才调整预期。最初因政治不确定性缓解和油价走低而买入，但随后担忧民主党执政下数据中心扩张可能受阻，导致风险偏好迅速回落。

机构买家退场加速市场下行

交易初期，散户率先获利了结，随后对冲基金与长期多头管理人也转为卖家。Vanda Research数据显示，散户净卖出规模仅略低于2020年3月疫情冲击期间的两个高峰日。

策略师Viraj Patel表示，当前市场正经历系统性抛售，不仅来自个人投资者，更包括原本应稳定市场的长期持有者。随着卖压持续，愿意承接抛盘的买方力量明显减弱。

纳斯达克100指数录得自2020年以来最大单日跌幅。受政治前景不确定性影响，人工智能基础设施相关股票成为重灾区。

期权机制放大抛售动能

野村证券策略师Charlie McElligott分析，负伽马敞口使做市商在价格下跌时被迫追加卖出，每下跌1%或引发约70亿美元额外抛压。这一数字反映的是潜在调整压力，非实际成交额。

波动率控制策略与杠杆型ETF均启动再平衡机制，合计预计卖出超1000亿美元资产。其中，商品交易顾问（CTA）抛售标普500及纳斯达克期货约130亿美元，叠加其他策略调整，形成多维度抛售合力。

上述数据均为策略驱动的被动调整，不等同于投资者主动退出个股的决策行为。

AIGC产业链遭受重创

高盛主经纪商平台估算，基本面多空基金当日损失约1.3%；以科技为核心的投资组合则下滑逾4%。

涵盖数据中心、光网络、存储设备与AI芯片的一篮子股票跌幅达12%至15%。抛售波及计算供应链多个环节，从硬件制造到传输支持企业全面承压。

彭博社指出，此次回调主要源于对未来政策环境的重新评估，而非已有明确监管措施出台。市场担忧焦点在于民主党执政后对大型算力基建的审批阻力。

VIX恐慌指数从开盘的16.6升至收盘近28点，反映出投资者情绪急剧恶化。

加密市场同步遭遇清算潮

同一时段，加密货币市场亦出现剧烈震荡。比特币跌破76000美元关口，触发9.5438亿美元长仓清算，空头平仓规模达1.273亿美元。

据CoinGecko统计，比特币当日下跌5.8%至75,954美元，以太坊跌7.5%至2,251美元，Solana下挫7.9%至89.16美元。全市场总市值缩水4.6%，降至约2.66万亿美元。

CoinGlass数据显示，过去24小时内共有210,326名交易者被清算，其中88.2%为看涨头寸。最近四小时内，有8.1735亿美元多单被强制关闭。