[华尔街流动性雷达] Coinbase溢价与场外交易量双双企稳释放积极信号

市场短期均衡态势显现

在22-23日出现大规模资金净流出冲击后，Coinbase溢价率与交易量同步恢复，市场重拾短期均衡的趋势日益明显。根据Cryptoquant数据显示（UTC时间27日未完全统计），Coinbase比特币净流动量为-73.26BTC，呈现净流出态势。

资金流动数据解析

近期资金流动对比显示：22日-372,395.45BTC、23日-164,788.84BTC、24日+244.33BTC、25日-92.27BTC、26日-1,042.16BTC、27日-73.26BTC（未完全统计）。值得注意的是，在22-23日经历巨额净流出冲击后，自24日起资金流入流出规模已快速回归正常区间。

尽管22-23日连续出现历史级抛售压力，但24-27日期间净流动幅度已急剧收窄至每日数百BTC水平，表明市场供需正在通过调整阶段重建短期平衡。27日实际仅呈现"微量净流出"，过度波动性正逐步趋于平缓。

市场不确定性仍存

鉴于价格波动性仍在持续反复，目前尚未进入交易所内明确买卖优势显现的阶段。净流出稳定态势能否转化为趋势逆转，仍需后续数据验证，短期市场仍被视为高不确定性的探索期。

溢价指标显现积极信号

Coinbase溢价指标目前录得-0.0168%，较前日-0.0514%的折扣幅度有所收窄。虽然全球市场中Coinbase价格仍处低位，但数据显示美国地区的抛售压力已呈现缓解迹象。

近七日溢价走势为：22日-0.065%、23日-0.025%、24日-0.038%、25日-0.051%、26日-0.016%，持续维持负值区间。溢价指标持续为负通常被解读为美国投资者买入动能减弱的信号。

机构交易动态

25日折扣幅度再度扩大后，26日出现小幅收缩，反映出美国市场需求仍不稳定，呈现典型短期观望情绪导致的波动特征。整体而言，相较全球市场仍维持低价走势，机构与现货资金尚未出现明确的大规模买入转换。

据平台统计，Coinbase Prime的比特币交易量约达11,351.65BTC，较前日10,598.23BTC增长约7.1%。以美元计价的24小时交易量约为4.3189亿美元。

交易量较前日再度扩大，显示机构买卖流动均趋于活跃。特别是26日交易量较25日持续增长，可视为短期市场流动性改善的信号。若交易量增长态势延续，短期波动性可能加剧，需持续关注价格走势与交易量变化的联动效应。