Coinbase溢价转正，美国现货需求重现

美国需求在长期疲软后回升

Coinbase溢价指标在连续24天负值后首次转正，显示美国买盘力量正超越海外卖压。 TradingView数据显示，该指数在短时间内从负0.1%跃升至正0.049%。历史数据表明，类似低位反弹曾引发比特币连续数周上涨，涨幅最高达50%。溢价转正与场外交易兴趣上升及十月份后卖压缓解相吻合。

市场动态转折

比特币Coinbase溢价指数在经历近一个月的负值后重回正值区间。这一转变源于该指数从负0.1%急速攀升至正0.049%，标志着自十月份市场回调以来美国买家首次压倒海外卖家。此动向预示着交易员密切关注的现货需求正在复苏。

最新数据显示该指数24天内首次转正。该指标通过追踪Coinbase与币安之间的价差，实时反映美国资金流向。十一月前期负值反映了海外持续抛售及ETF活动疲软，而此次强势逆转表明在市场普遍谨慎时期美国机构兴趣正在升温。

历史模式重现

当美国机构加大配置时，Coinbase价差通常扩大。图表数据显示本次从深度负值区域的反弹态势坚决。类似情形曾在2024年11月和2025年4月出现，随后均迎来数周上涨。市场参与者常借此信号判断现货需求短期强度。

美国场外交易活动亦开始复苏，这一发展往往出现在ETF稳定性增强及现货购买意愿扩大之前。多重因素共同形成交易员在洗盘周期早期关注的典型模式。

溢价转正预示买入动能复苏

溢价回归正值表明美国买单正在重新吸纳海外抛压。这一转变发生在全球交易所大量抛售连续数周压制该指数之后。随着Coinbase定价相对币安走强，市场压力得到缓解，为整个十一月持续处理机构资金外流的市场注入新动能。

技术信号解析

历史数据显示，从类似低位反弹后数周内涨幅达30%至50%。这些上涨周期均始于美国买家重掌短期定价权后的长期跌势。尽管当前市场环境有所不同，但溢价转正为交易者提供了活跃度回升的明确信号。

专业分析认为此动向更接近洗盘尾声而非开端，这与该指标的历史表现相符——在大量抛售阶段极少出现正值转机。自十月份下跌以来，美国现货需求以此规模回归实属罕见。

交易员正密切关注ETF资金流是否同步企稳。尽管十月末以来资金流趋弱，但更强的美国买盘通常能带动机构参与度提升。市场机构持续跟踪溢价方向以确认需求可持续性。