2025-11-30 23:13:36

美国机构和散户投资者正在推动比特币在2025年迎来牛市反弹

摘要

币圈网报道：这比特币 2025年的市场波动剧烈，如同过山车一般，宏观经济力量、机构调整和散户韧性共同作用，造就了这一局面。在2025年11月下旬，受美联储鹰派立场、地缘政治紧张局势以及算法稳定币脱钩等因素的影响，比特币遭遇了一次大幅抛售，但随后已显现出反弹的迹象。然而

币圈网报道：

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比特币 2025年的市场波动剧烈，如同过山车一般，宏观经济力量、机构调整和散户韧性共同作用，造就了这一局面。在2025年11月下旬，受美联储鹰派立场、地缘政治紧张局势以及算法稳定币脱钩等因素的影响，比特币遭遇了一次大幅抛售，但随后已显现出反弹的迹象。然而，此次复苏并非单纯的技术性反弹，而是由投资者行为差异驱动的结构性转变。美国机构投资者和散户投资者如今处于这一动态的核心，他们的资金流动和情绪变化既能抵消宏观风险，又能推动新一轮牛市行情。

机构投资者：两个阶段的故事

2025年机构对比特币的需求呈现两阶段模式。到9月份，像……这样的大型公司……

贝莱德和富达已将价格推高至12.4万美元以上这些机构通过ETF资金流入和直接买入比特币。它们将比特币视为一种受监管的流动性资产，用于在通胀压力下分散投资组合。然而，到了11月，包括美联储紧缩政策周期和全球经济不确定性在内的宏观经济逆风促使它们进行战略性再平衡。 ETF资金流出抹去了2025年的收益。与贝莱德集团 IBIT 仅赎回额就高达 24.7 亿美元。

然而，这次下跌并非机构投资者兴趣的崩溃。持有超过 10,000 枚比特币的大型鲸鱼钱包在市场低迷期间仍在继续增持。

累计持有量增加 36,000 枚比特币萨尔瓦多和阿布扎比穆巴达拉投资公司等主权实体也参与其中。增加持股表明长期信念。 12 月份的反弹使比特币价格突破了 91,000 美元。与此同时，随着美联储降息预期升温，机构投资者重新开始买入。这种短期谨慎与长期积累相结合的双重策略，凸显了机构投资者作为稳定器和趋势引领者的双重角色。

散户投资者：“逢低买入”策略再度兴起

2025年，散户投资者已成为一股反周期力量。尽管11月份的机构资金外流引发了恐慌，

美国零售买家利用下跌行情获利资金流入推动了比特币价格的进一步下跌。尽管这种行为常被批评为投机行为，但从历史来看，它确实起到了支撑比特币价格的作用。加密货币恐惧与贪婪指数达到极度恐惧水平当比特币价格接近 8 万美元时，零售需求依然旺盛，小额钱包用户以折扣价大量囤积比特币。

这种零售驱动的购买方式并非没有风险。

高杠杆率和社交媒体驱动的错失恐惧症杠杆操作可能会加剧市场波动，正如11月抛售潮期间高达190亿美元的杠杆清算所显示的那样。然而，当前的零售业格局似乎更加规范化。链上数据显示杠杆率降低，并转向长期持有，这表明零售基础正在成熟。这一转变，加上监管清晰度的提高，使得情况更加明朗。为零售业参与奠定了更可持续的基础。

宏观经济动态：美联储的走钢丝

比特币在2025年的发展轨迹与宏观经济政策密不可分。美联储在2025年末转向鹰派政策——在通胀压力下维持高利率——直接影响了加密货币市场。

据 Gate.io 的一份报告显示 2025 年，60% 的加密货币波动可归因于美联储的政策，比特币价格与通胀的相关性达到 0.8。流动性收紧和借贷成本上升迫使杠杆头寸平仓，加剧了比特币的下跌。

然而，

2025年12月的反弹与预期转变同时发生美联储降息预期升温。由于市场预期12月降息的可能性为66%，比特币价格重回91,000美元。这一动态凸显了一个关键洞察：比特币的价格越来越与宏观经济流动性挂钩，而非投机热情。像阿瑟·海耶斯这样的分析人士认为如果美联储的宽松政策刺激全球风险偏好，2026年可能会出现更广泛的牛市。