MiCA：欧盟拟扩大ESMA监管权限

欧盟拟扩大ESMA加密监管权限

欧盟正筹备重大改革，拟扩展欧洲证券和市场管理局对加密货币的监管权力。这项尚在讨论中的提案旨在集中监管职能，修正现行制度的缺陷。在创新与监管的平衡中，《加密资产市场法规》正在重塑市场规则，但其最终落地仍存变数。

核心要点

欧盟计划赋予ESMA直接监管加密货币的权限；《加密资产市场法规》致力于弥补监管漏洞，特别是在马耳他制度受到批评后；USDT被排除以及新规实施可能使比特币或数字欧元受益。

ESMA权力扩张路径

欧盟已通过具有开创性的《加密资产市场法规》作为监管框架。为加强监管效力，欧盟委员会于2025年12月4日提议大幅扩展ESMA对加密货币及金融市场的管辖权。目前欧洲议会和理事会正在审议该提案，旨在通过集中关键基础设施监管权来追赶美国步伐。

若提案通过，ESMA将借鉴美国证交会的集中监管模式，直接获得对加密资产服务商、交易平台和中央对手方的管理权限。新规还包含鼓励创新的措施，例如放宽分布式账本技术限制，同时强化网络安全和代币发行监管。其明确目标包括：简化法规体系、减少各国监管重叠、通过在ESMA内部设立执行委员会提升监管一致性。

监管漏洞催生风险温床？

尽管立意高远，《加密资产市场法规》仍存在可供恶意行为者利用的缺陷。马耳他等司法管辖区因监管宽松备受批评，使不良实体得以规避规则。ESMA曾指出马耳他制度仅部分满足透明度和安全要求。

这些漏洞助长了不良操作，凸显集中监管的必要性。作为回应，欧盟正加强管控，但严格监管也可能抑制合法创新。中小企业和加密初创公司担忧合规成本过高，投资者则质疑安全与金融自由之间的平衡。现有缺陷是否加速了ESMA扩权进程值得深思。

USDT退欧与比特币机遇

自2025年3月31日起，USDT已从欧洲主要平台下架。发行方Tether拒绝遵守新规，并指责欧洲央行偏袒自有数字欧元项目。这种排除为去中心化且抗审查的比特币创造了填补空白的机遇。

但新规同时对平台施加严格限制，削弱了比特币对个人投资者的吸引力。与此同时，欧洲央行及多家商业银行正筹备最早于2026年推出欧元稳定币，旨在降低对美元依赖并强化货币主权。Tether与欧洲监管机构的这场博弈，折射出创新与管控之间的深层矛盾。

《加密资产市场法规》与ESMA权限扩展或将重塑欧洲加密市场格局。在严格监管与货币主权的双重驱动下，欧盟正推行雄心勃勃却充满风险的战略。比特币会因此壮大，还是数字欧元将成为新标准？关于加密货币未来的发展路径，您更倾向何种解决方案？