施特里夫抨击明晟将比特币排除在国债计划外

摘要

资产管理公司Strive对MSCI提出的将持有大量比特币的公司从全球股票指数中剔除的提案表示反对。该公司指出，此举将损害被动投资者的利益并造成市场扭曲。与此同时，比特币矿企正通过与谷歌、微软等科技巨头达成价值近百亿美元的合作，转型为人工智能基础设施供应商。

MSCI的50%门槛引发争议

MSCI的提案针对数字资产占比超过总资产50%的企业，初步排除名单中包含多家比特币矿企及资产配置公司。Strive指出，这些企业除持有比特币外，还通过结构化金融业务创造实际价值。值得注意的是，多家矿企已利用现有电力合约与数据中心资源，与科技巨头达成近100亿美元的基础设施合作，部分合作甚至涉及股权交易。

会计准则存在漏洞

Strive发现MSCI方案存在会计准则漏洞：美国通用会计准则要求对数字资产按公允价值计量，而国际财务报告准则允许采用成本计量。这使得国际企业即使持有的比特币价值上涨，账面上仍可维持在50%门槛之下。更复杂的是，部分企业通过衍生品和ETF持有比特币敞口，这些隐蔽持仓可能使实际风险敞口超过60%，却难以在指数筛选中准确计量。

建议采用定制化方案

Strive建议MSCI创建定制化指数变体替代全面剔除方案。担忧比特币风险的客户可选择"剔除数字资产持仓的MSCI美国指数"等特定基准，既保持旗舰指数的中立性，又能满足不同投资者的偏好。这种处理方式与ESG筛选等现有风控工具的操作逻辑一脉相承。