CFTC主席：若CLARITY法案未通过，监管仍将继续推进

美国商品期货交易委员会主席：即便《清晰法案》未获通过，监管仍将推进

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格在该机构首届创新咨询委员会会议上发表讲话时明确指出，加密货币监管并非“等待华盛顿”赶上步伐。尽管立法者仍在就拟议的《数字资产市场清晰法案》（CLARITY）进行辩论，塞利格表示，该委员会仍将依据现有授权，推进其认为可行的规则制定和监管措施。

在周四事先准备好的发言中，塞利格指出，他已指示CFTC工作人员允许注册和非注册实体提供“基于杠杆或保证金的加密资产交易”，并探索对开发者的保护措施。他将此做法描述为为《清晰法案》的投票争取“喘息空间”，但如果国会未能向白宫提交他所谓的公平、两党法案，则将加速实施相关规则。

要点概述

CFTC主席迈克尔·塞利格表示，即使《清晰法案》未能颁布，该机构也将在加密货币规则方面继续推进。塞利格指出，内部指示已允许注册和非注册实体进行杠杆或保证金加密交易。CFTC主席将任何立法延迟与潜在的新行业规则快速推进联系起来，前提是国会未能达成足够共识。《清晰法案》的时间表与参议院计划在9月复会时进行的终结辩论投票相关。塞利格还讨论了CFTC在预测市场方面的持续努力，包括其对事件合约享有“专属管辖权”的看法。

塞利格为何发出“立即行动，而非等待”的信号

塞利格的信息针对的是国会僵局的现实。他表示，CFTC将有效暂停“喘息空间”，以便《清晰法案》进入必要的决策程序，但这只是暂时的。如果立法者——包括民主党人和共和党人——未能达成两党妥协并提交塞利格描述为“公平”的版本给总统，他将指示CFTC工作人员迅速为行业提出规则。核心要点在于，CFTC认为其可以通过现有机制监管加密市场结构的某些方面，即使更广泛的法定清晰度仍未确定。对于市场参与者而言，这很重要，因为它将预期从单一的立法时刻转向持续性的、由机构驱动的监管发展。

如果国会拖延，《清晰法案》将何去何从？

根据塞利格讲话同时提及的立法路径描述，该市场结构法案将基本搁置，直到美国参议院9月复会。届时，多数党领袖约翰·图恩预计将推动该法案进行终结辩论投票。要让《清晰法案》在参议院取得进展并返回众议院，需要获得60票。如果通过这一门槛，该法案将在提交总统签署或否决之前，返回众议院批准。投票数学是塞利格警告具有分量的原因之一。如果《清晰法案》未能通过参议院门槛，CFTC愿意利用现有监管工具的做法，可能会有效降低延迟立法的实际影响——至少在该委员会认为有行动空间的领域是如此。

《清晰法案》的前景因持续的政治分歧而进一步复杂化。文章指出，许多民主党人寻求在市场结构法案中加入更严格的道德条款，专门针对特朗普家族的加密投资——据报道，这些投资在2025年为总统带来了14亿美元的收入。与此同时，特朗普周三表示，“很多民主党人”支持《清晰法案》，但尚不清楚支持是否足以满足参议院60票的要求。

与SEC更广泛策略的一致性

塞利格的评论也呼应了证券交易委员会（SEC）同时进行的更广泛监管推动。本周早些时候，SEC发布了数字资产监管的拟议规则。SEC表示，这些提案可以为加密公司提供一种“避风港”方法，使代币不被视为“投资合同”，同时为某些发行人提供豁免。对于投资者和行业合规团队而言，来自两个机构的同步信号与其内容本身同样重要。即使规则不同——CFTC框架通常侧重于期货、衍生品和商品相关的市场行为，而SEC框架则处理证券法问题——总体方向会影响公司如何构建产品、营销语言和法律风险评估。从这个意义上说，塞利格的讲话可被视为更广泛的“不论如何都要监管”立场的一部分，其中各机构寻求提供确定性和操作路径，而不是等待单一立法一次性解决所有问题。

超越市场结构的监管重点：杠杆、开发者与预测市场

塞利格的讲话还强调了CFTC内部超越《清晰法案》辩论的优先事项。他表示，他已指示工作人员允许注册和非注册实体进行杠杆或保证金的加密资产交易，并探索开发者保护措施。此外，周四的创新咨询委员会议程包括人工智能和预测市场。主席重申了CFTC的立场，即其对预测市场拥有“专属管辖权”，基于其认为正在考虑的平台上的事件合约符合“掉期”定义。根据报道，塞利格已指示该委员会对挑战CFTC管辖权的州级当局提起诉讼，包括涉及Kalshi和Polymarket等公司的案件。这些预测市场的努力凸显了塞利格领导层的一个主题：CFTC并未将立法议程视为实现政策成果的唯一途径。相反，它似乎愿意在国会审议更广泛的市场结构法案时，通过执法和诉讼策略来确立其权力边界。

下一步关注什么

直接的问题是，参议院在9月复会时能否达到通过《清晰法案》所需的60票门槛。与此同时，市场参与者应关注CFTC如何将塞利格的指示付诸实施——尤其是围绕杠杆或保证金交易许可方面——以及随着该机构测试其“专属管辖权”立场，预测市场诉讼是否会继续扩大。