欧洲央行敦促加强稳定币监管，堵塞利息漏洞并重构储备金规则

欧洲中央银行体系（ESCB）近日向欧盟委员会提交关于《市场基础设施与加密货币法案》（MiCA）审查的反馈意见，强烈建议立法者维持对稳定币支付利息的禁令，并将该限制延伸至所有模仿此类收益模式的加密资产服务。

遏制变相利息支付风险

在回应中，各央行指出，部分平台正通过不受监管的加密借贷和质押产品实现类似利息收益，形成监管套利空间。为防止“通过第三方计划规避禁令”的行为，文件明确主张：应在欧盟层面统一规范加密资产的质押、借贷及借款活动，并建立清晰的业务分类框架，区分代理服务、投资服务与类银行业务。

重塑储备金管理机制

ESCB提出，应废除现行MiCA中固定的最低储备金比例（一般发行方30%，重要发行方60%），转而采用基于资产流动性期限的动态规则。具体建议包括设定一至五个工作日内可变现资产的最低占比，并参考欧洲银行管理局（EBA）的草案标准作为起点。这一调整将适用于正在建设合规基础设施的稳定币发行方。

强化对非欧元稳定币的监管防护

针对非欧元稳定币使用率上升带来的系统性风险，欧洲央行强调需采取“适当监管保障措施”。文件建议将所有加密资产服务提供商的监管职责集中于欧洲证券和市场管理局（ESMA），以提升监督效率。此举被视为维护央行货币作为金融系统锚点的关键举措，也呼应了其Pontes代币化结算项目的战略目标。

需要说明的是，该文件仅为咨询反馈，不具法律约束力；最终立法仍需经过欧盟议会与理事会的正式审议程序，截止日期为9月30日。