美国多州联盟吁最高法院介入Kalshi监管权之争

一个由多个州立法者组成的联盟已向美国最高法院提交法庭之友意见书，呼吁其介入一起涉及预测市场平台Kalshi与新泽西州博彩监管机构之间的管辖权纠纷。该文件强调，若裁决倾向Kalshi，将可能削弱各州对通过预测市场开展的体育博彩活动实施有效监管的能力。

核心争议：谁拥有监管权力？

此案源于美国第三巡回上诉法院的判决后提起的调卷令申请。新泽西州总检察长及博彩监管部门请求最高法院裁定：对于与现实事件挂钩的合约类产品，究竟是由州级机构主导监管，还是应由联邦商品期货交易委员会（CFTC）负责。

NCLGS在意见书中指出，“与博彩相关的事项”理应归属于州政府管辖范围。但该立场未深入回应另一关键论点——即受联邦监管的事件合约是否属于CFTC的专属权限。

州权捍卫者的担忧

立法者警告称，若最高法院认定预测市场不受州监管约束，企业可能借此重新设计产品以规避地方法规，从而引发系统性监管混乱。这种趋势或将迫使各州不得不重构现有赌博治理框架，甚至导致执法失效。

意见书还提及潜在的“重大伤害和秩序失衡”，并认为若联邦优先权被确立，将构成对现行州级监管体系的根本性挑战。

联邦与州的权力博弈

当前争议的本质是州权与联邦监管之间的结构性张力。尽管各州坚持自身在博彩事务上的主导地位，但部分观点认为，当相关合约在受联邦监管的市场中交易时，其法律属性更应归入商品期货范畴。

这一分歧不仅关乎单一平台，更可能重塑整个预测市场生态。一旦联邦监管成为主导模式，各州将失去对平台及其上下游运营方的控制能力。

程序进展与关键节点

新泽西州于9月2日提交调卷令请愿，标志着案件进入最高法院审查阶段。目前，Kalshi尚未发布正式回应。根据流程，该公司须在11月9日前提交阐述立场的简报。

此前，该公司发言人曾表示，无法接受被“50个不同监管机构”分别管理的局面，凸显出跨司法管辖区合规成本高企的现实困境。

未来走向：监管格局或将重定

随着预测市场逐步融合金融、体育与消费者行为，清晰的法律边界变得至关重要。缺乏明确规则可能导致企业在产品设计、牌照申请及合约性质认定上陷入不确定性。

对于投资者、开发者与平台运营方而言，最高法院的最终裁决将决定其扩张策略——是采取逐州合规模式，还是依赖联邦统一框架。

随着11月9日截止日期临近，各界需密切关注Kalshi如何回应管辖权问题，尤其是其与CFTC监管关系的界定方式。该案结果或将为整个预测市场行业划定新的法律边界。