Kalshi回应CFTC调查传闻：交易模式系做市商激励机制所致

预测市场运营商Kalshi近日澄清，截至目前未接到来自商品期货交易委员会（CFTC）的任何正式问询，亦不认为存在针对其业务的监管审查。

此前有媒体报道称，CFTC正关注其以太坊永续合约市场中围绕5,500美元价格点位的高频交易现象，并引发关于“对敲交易”的质疑。

交易量激增背景下的监管关注

该调查发生在Kalshi永续合约业务快速扩张的背景下。该公司于5月上线相关产品一周后披露，平台累计交易额已突破10亿美元。

《华尔街日报》援引知情人士消息指出，过去一个月内，每笔约5,500美元的交易占以太坊永续合约总成交量超过50亿美元，形成显著的交易集群。

公司回应：数据源于激励机制

Kalshi公关主管Elisabeth Diana表示，相关传闻实为竞争对手制造的误导性信息。她向Cointelegraph强调：“我们未收到任何监管通知，也无正式调查正在进行。”

公司解释，这些重复性大额交易是其流动性激励计划的自然结果。为吸引做市商在特定价格区间持续挂单，平台提供免手续费及现金奖励等措施。

值得注意的是，尽管报道提及交易量达标者可获公司股票认购权，但Kalshi在官方博客中未直接回应此细节。

为何不是对敲交易？

做市商通过提供买卖报价维持市场流动，其收益来自价差，但也承担价格波动风险。接受报价的交易者称为“吃单方”。

Kalshi指出，当市场价格变动时，吃单方能以过时的做市商报价获利，这正是正常市场套利逻辑。

公司进一步说明，固定规模的交易反映的是单一做市商挂出限价单后被多个不同交易者陆续成交的情形。数据显示，吃单方“相当一致地正确”，而做市商则“相当一致地错误”。

“这恰恰是真实经济活动的体现，而非对敲交易——后者虽有高交易量，但双方均无实际盈亏。”