SK海力士三季度营收破千亿韩元，AI需求推动利润飙升

SK海力士发布最新财报，显示公司第三季度营收达到104.6万亿韩元（约780亿美元），营业利润攀升至83.3万亿韩元（约655亿美元），首次实现单季度营收突破100万亿韩元大关，创下企业历史纪录。

业绩远超预期，盈利能力创纪录

数据显示，与去年同期相比，营收增长328%，营业利润激增632%，营业利润率高达80%。这意味着每100韩元收入中，核心业务可保留近80韩元利润。彭博社调查的分析师平均预期营业利润为77.5万亿韩元，实际表现大幅超出市场预期。

净利润方面，公司录得39.8万亿韩元，同比上升216%，但环比下降58%。首席财务官金宇贤解释，主要受32.6万亿韩元非经营性支出影响，其中包括11.6万亿韩元汇兑损失和22.9万亿韩元投资估值调整。

AI需求持续爆发，产能被提前锁定

SK海力士明确表示，内存需求将在2030年前持续高于供给水平。其DRAM及高带宽内存（HBM）产能已基本被客户预订至2029年。其中，HBM作为AI处理器的关键数据通道，正成为算力基础设施的核心组件。

“先进制程复杂度提升，新厂建设周期长，”金宇贤指出，“供应紧张局面预计将持续至2030年。”公司进一步强调，部分客户近期调整HBM规格，反映出在有限芯片资源下仍需构建更多AI加速器，说明需求强度是当前产能的两倍以上。

为保障长期供应，公司已与包括全球领先云服务商在内的14家关键客户签订多年期协议。这些合同通常为期五年，涵盖2027至2028年超过一半的产能，包含定金、价格浮动机制等保障条款。

扩张计划推进，投资将迎高峰

随着龙仁芯片综合园区第一阶段全面投产，SK海力士预计2027年资本开支将显著增加，以支撑未来产能扩张。

面对市场对AI投资泡沫的质疑，花旗集团分析师彼得·李提问：当货币化进程缓慢时，为何仍对AI保持信心？此前，城堡基金创始人肯·格里芬曾警告投资者“几乎肯定处于泡沫中”。对此，首席执行官郭诺俊回应称，主要云服务客户的云收入同比增长30%至80%，订单积压量更是扩大至原有水平的两到五倍。

他补充道，AI支出不再局限于科技巨头，正向非科技行业、主权级国家计算项目以及本地化部署方案扩展。因此，单一客户缩减预算不会对整体需求构成重大冲击。

尽管如此，融资环境正在收紧。埃隆·马斯克于10月25日发文称，缺乏大规模非AI收入的企业已基本无法获得债务融资。

SK海力士预测，个人电脑与智能手机领域因内存价格高企而需求趋缓，但这一下滑将被快速增长的AI基础设施需求所抵消，整体市场前景依然乐观。