Core Scientific 2026年前彻底退出比特币挖矿，全面转向AI托管服务

Core Scientific 公司近日宣布，计划在2026年底前彻底退出比特币挖矿业务，正式转型为专注于人工智能与高性能计算的高密度托管服务提供商。这一战略调整标志着数据中心行业新一轮产能重构的深化，即从自持挖矿向服务算力密集型应用转变。

明确退出时间表：2026年完成转型

在第三季度财报电话会议上，首席财务官吉姆·尼亚加德（Jim Nygaard）确认，公司将在第四季度启动业务缩减，并于2027年实现完全剥离挖矿活动的目标。此前7月披露的文件已设定自有挖矿活动终止日期为12月31日，此次更新进一步明确了“完成”节点，使投资者和合作伙伴能够清晰区分过渡期与长期运营模式。

挖矿收入占比持续走低，托管成核心引擎

最新业绩数据显示，2024年第三季度，比特币挖矿相关总收入为1,750万美元，占总营收2.329亿美元的7.5%。其中，自有挖矿收入同比下滑至1,230万美元，较去年同期的5,740万美元大幅下降；其他矿工的托管收入也从870万美元降至520万美元。

与此同时，托管服务贡献收入达2.154亿美元，成为公司主要收入来源。这表明，尽管仍保留部分挖矿关联业务，但其经济权重已显著边缘化。当前的核心增长逻辑已转向计算资源利用率、系统稳定性以及非挖矿客户对算力的需求。

加速布局AI托管：从互补到替代

Core Scientific 的转型始于2024年，当时公司开始通过签署大型托管协议逐步将数据中心资源转向人工智能负载。2024年3月与CoreWeave达成首份合作后，又在同年6月推进更大规模交易。初期策略曾强调挖矿与托管并行，但随着市场环境变化，目标逐渐演变为完全脱离挖矿生态。

值得注意的是，此前《华尔街日报》曾报道其挖矿缩减计划延至2028年，而此次2026年退出的提前设定，反映出公司在盈利压力与资本效率驱动下的快速决策调整。

转型代价：巨额减值与协议终止

挖矿业务的收缩伴随着显著财务损失。2026年第一季度，公司计提2.665亿美元挖矿资产减值，主因包括比特币价格低迷、哈希率收益下滑及二手设备市场价值缩水。第二季度，公司终止与Block和Proto的挖矿设备协议，造成4,190万美元亏损。

这些亏损凸显了传统挖矿模式的脆弱性。即使数据中心整体利用率提升，若仍受制于挖矿周期波动，仍将影响财务表现。因此，推动清晰的业务拆分，有助于建立更稳定的收入结构——前提是AI托管需求能持续支撑产能释放。

外部挑战：政策收紧与基础设施瓶颈

转型背景正面临美国国内对数据中心扩张的日益强化审查。路透社报道称，民主党在中期选举中胜出后，反对大规模数据中心建设的力量获得政治支持，焦点集中于电力消耗、电费上涨及对地方社区的资源压力。

尽管Core Scientific的退出决定源于自身经营考量，但其能否顺利推进AI托管战略，仍高度依赖于电力采购协议、政府许可获取以及地方政府支持程度。未来关键在于观察其是否能在不遭遇新瓶颈的前提下，实现产能满载与合同履约双达标。

展望2026年，该公司的转型成效将由后续运营数据与客户签约情况检验。若托管模式能有效承接原有挖矿带来的稳定收益与资产使用效率，本次战略调整或将为行业提供一条可复制的转型范本。