NAVER与DUNMU合并股价却暴跌……投资者“喜忧参半”

国内最大IT企业旗下金融子公司与虚拟资产交易所合并引发市场震动

韩国最大互联网企业Naver旗下的金融科技子公司Naver Financial近日宣布与运营虚拟资产交易所Upbit的Dunamu达成合并决议，此举虽在市场上引发巨大反响，但公司股价却出现大幅下挫。尽管此次合并将催生企业价值达20万亿韩元的超级金融科技巨头，投资者的反应却混杂着期待与担忧。

市场反应与股价波动

11月27日韩国证券交易所数据显示，Naver股价较前一日下跌1.2万韩元（跌幅4.55%），以25.15万韩元报收，盘中一度跌至25.05万韩元。市场分析认为短期获利了结与预期落空后的抛售心理是主要原因。同日Upbit平台发生涉及445亿韩元的黑客攻击事件，进一步加剧了投资者的谨慎情绪。

合并细节与行业影响

双方董事会已确定通过换股方式进行全面合并，兑换比例为每1股Dunamu股份对应2.54股Naver Financial股份。两家分别拥有5万亿和15万亿韩元企业价值的公司合并后，将形成总规模达20万亿韩元的巨型金融科技平台。业界期待此次合作能将虚拟资产领域的技术实力与现有平台支付基础设施相结合，重塑金融行业格局。

发展前景与潜在挑战

证券行业认为本次合并将有助于Naver实现收益结构多元化，并构建新的增长引擎。有机构预测，通过维持对Naver Financial的控制权，2027年后公司营业利润有望突破4万亿韩元。研究机构特别指出，双方在稳定币等未来虚拟资产市场存在显著的协同效应。

但不确定性依然存在。针对Naver Financial是否寻求海外上市的猜测，公司方表示尚未制定具体计划。同时，现有股东可能在明年五月行使股份回购请求权，若回购金额超过特定阈值，本次合并协议存在重新协商或终止的可能性。

行业格局演变关键

这一合并案或将影响数字金融产业的竞争格局，特别是在人工智能与区块链技术融合的复合平台领域引发新一轮产业重组。市场观察指出，恢复投资者信心、强化网络安全体系及明确具体成长战略，将成为影响市场评价的关键因素。