马斯克对特斯拉与SpaceX合并持开放态度，投资者认为可能性升至90%

埃隆·马斯克未排除特斯拉与SpaceX合并的可能性

在周三的财报电话会议上，埃隆·马斯克并未排除特斯拉与SpaceX合并的可能性，这一表态促使一位长期投资者将合并概率提升至90%。

要点

马斯克指出两家公司之间的重叠日益增加，但表示财报电话会议并非讨论合并事宜的合适场合。

Deepwater Asset Management的吉恩·蒙斯特在听到这番交流后，将合并概率从80%上调至90%。

特斯拉第二季度营收创下282.4亿美元的纪录，但调整后每股收益33美分大幅低于预期。

马斯克回避特斯拉与SpaceX合并问题

富国银行分析师科林·兰根询问两家公司合并是否最终能产生协同效应，马斯克暗示了融合的可能性，但未做出任何承诺。他告诉投资者，两家公司的业务重叠越来越多，并特别提到了双方在得克萨斯州合作建设的半导体项目Terafab，称其为一项巨大工程。

随后他终止了该话题，表示任何关于合并公司的讨论都必须通过适当流程进行，而非季度电话会议。总法律顾问布兰登·埃哈特随后给出了谨慎的回答，称SpaceX是特斯拉的合作伙伴，双方通过股权和今年早些时候签署的框架协议紧密相连。

马斯克接下来花了数分钟列举两家公司的联系。他表示，Starlink将接入Cybercab，并最终接入在服务覆盖区域销售的所有特斯拉车辆，因为机器人出租车在行驶途中不能失去网络连接。他还说，Grok将管理Optimus人形机器人，如果没有Terafab，特斯拉将难以扩大该产品的生产规模。

吉恩·蒙斯特上调合并概率

Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特在X平台上写道，这次交流改变了他的想法。他将未来几年内合并的概率从此前的80%上调至90%，并表示他对高管们竟然回应了这个问题感到惊讶。

时机很重要，因为本季度本身就没什么值得股东庆祝的。营收增长26%至282.4亿美元，但调整后每股收益33美分远低于华尔街预期，营业利润降至3.98亿美元。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾表示，今年资本支出将超过250亿美元并持续增长，导致自由现金流出现约10亿美元的赤字。

SpaceX与特斯拉的联系持续加深

自马斯克认真将旗下公司整合以来，合并传闻就一直伴随他。SpaceX于2月吸收了xAI，合并后的实体估值达1.25万亿美元，而特斯拉对这家AI初创公司的20亿美元投资在此次重组中转换为少量SpaceX股份。随后，这家火箭制造商在6月的一轮发行中筹集了750亿美元，创下历史纪录，但股价自那以来已从峰值大幅下跌。

特斯拉股价今年累计下跌约17%。马斯克之前也玩过这种操作，2016年吸收SolarCity，2025年将X并入xAI，这两笔交易都招致了批评，认为他同时坐在谈判桌的两边。