Bitwise CIO指出Hyperliquid和Robinhood将推动下一轮加密货币牛市

Bitwise首席投资官马特·霍根预测，下一轮加密货币牛市将由那些产生实际收入的平台及其与传统金融的深度融合引领，而非单纯依靠投机。霍根在近期一份市场分析中阐述了他的观点，并重点提及了两个他认为至关重要的平台：Hyperliquid和Robinhood。

Hyperliquid：从加密货币衍生品走向更广阔的领域

Hyperliquid最初是一家加密货币衍生品交易所，如今已发展为多功能的第一层区块链平台。根据最新数据，Hyperliquid目前约一半的交易活动已涉及原油期货、白银和标普500指数等传统资产，标志着其从数字资产向传统市场的重大拓展。

今年6月，Hyperliquid累计收入突破10亿美元，并预计2026年全年盈利将达到8亿美元。该平台协议规定，将使用这些收入的99%用于回购HYPE代币，这一策略给代币价格带来了通缩压力和强劲支撑。

这一机制似乎效果显著：2026年，HYPE的价值已上涨约146%，远高于同期许多其他数字资产的表现。

霍根还指出，Uniswap、Aave和Morpho等其他协议也采用了类似模式，与代币持有者分享收入。

小词典：

Hyperliquid是一个基于区块链的平台，最初作为衍生品交易所起步，现已转型为支持多种资产类别（包括数字和传统金融工具）的第一层区块链。

平台收入模式对比

平台：Hyperliquid | 收入模式：代币回购 | 2026年收入/预测：8亿美元（预测） | 关键特点：传统金融与加密资产

平台：Uniswap | 收入模式：费用分配 | 2026年收入/预测：未说明 | 关键特点：去中心化交易所

平台：Aave | 收入模式：协议费用 | 2026年收入/预测：未说明 | 关键特点：借贷平台

平台：Morpho | 收入模式：收益增强 | 2026年收入/预测：未说明 | 关键特点：DeFi优化

Robinhood Chain：面向全球开放代币化交易

以零佣金股票交易闻名、深受散户投资者喜爱的Robinhood，于7月1日推出了专属的第二层区块链——Robinhood Chain。该网络支持全天候代币化股票交易，并向120个国家的用户开放，将传统股票带入了区块链领域。

上线仅14天，Robinhood Chain就吸引了超过3亿美元的用户存款，日均处理交易量达360万笔。这条新链整合了Uniswap和Morpho等去中心化金融应用，拓展了用户的实用场景。

尽管早期用户活动主要集中在模因币交易而非代币化股票上，但霍根认为，随着应用范围的扩大，股票交易量很可能会增长。

小词典：

Robinhood是一家美国金融服务公司，提供股票、交易所交易基金和加密货币的零佣金交易，如今正通过Robinhood Chain向区块链基础设施领域拓展。

机构兴趣助推比特币需求回暖

除了这两个平台，霍根还提到Coinbase、贝莱德等大型机构，以及Visa、Stripe和摩根大通等金融巨头，它们也在加大对区块链和数字资产领域的投入。

比特币在7月内录得9%的价格涨幅，同期纳斯达克100指数却下跌了6%。霍根将这一出色表现视为数字资产市场情绪改善的迹象。

衡量比特币需求的一个关键指标——新挖出比特币与休眠超过一年的比特币之间的差额——也在改善。Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈施称这一趋势“正在重新加速”。

最新数据显示，比特币交易所交易基金的资金流入在经历一段时间的流出后已转为正值，表明专业投资者的兴趣再度回升。

霍根对该行业持乐观态度，他预测下一轮牛市将足够广泛，惠及多数加密货币，包括比特币、以太坊和Solana。

不过他同时提醒，与传统金融的深度融合也带来了额外风险，例如对整体经济趋势的敞口增加以及监管要求的变化。