HYPE价格上涨14%突破90美元，非加密交易量超比特币两倍

10月29日，加密衍生品平台Hyperliquid的原生代币HYPE价格上涨约14%，达到90.81美元，虽仍低于9月23日创下的历史高点97.98美元，但已逼近关键心理关口。当日交易量约为其30日均值的两倍，显示市场活跃度显著上升。

非加密交易量超越比特币：平台增长新引擎

根据Hyperliquid平台数据，截至美东时间上午11:07，其股票、指数及商品类永续合约的24小时交易额高达48.9亿美元，远超同期比特币期货的25.5亿美元，达到后者的1.9倍。其中，SK海力士与Alphabet相关合约表现突出，成为主要驱动因素。

值得注意的是，尽管此前Glassnode报告称非加密交易量仅略高于比特币，但此次数据表明该趋势正在加速。分析师指出，若这一势头持续，可能意味着投机资金正从传统加密资产转向更广泛的金融标的。

ICE监管计划助力，市场信心回升

周四，洲际交易所（ICE）宣布将运营Hyperliquid平台上股票与商品市场的美国合规版本。此消息直接提振了投资者情绪，推动HYPE价格快速拉升。市场普遍认为，获得美国监管背书将增强平台的可信度与全球扩张潜力。

研究机构DCo分析指出，当前支撑HYPE价值的核心逻辑已由“加密周期”转向“传统金融（TradFi）市场捕获能力”。这意味着平台在吸引主流机构资金方面的能力，正成为决定代币前景的关键变量。

代币回购机制强化价格支撑

DCo报告显示，Hyperliquid几乎全部协议收入被注入“援助基金”，并用于公开市场购买HYPE代币。平台验证者已投票确认，约4830万枚代币因回购操作被视作销毁，从而永久减少流通供应量。

这一机制形成正向循环：交易量增长 → 收入增加 → 回购能力增强 → 供应缩减 → 价格上行。然而，风险在于非加密货币市场的手续费远低于加密板块，若未来降至接近CME水平，将严重压缩利润空间，导致估值下修至66美元。

未来估值展望：98至128美元或成现实

基于保守假设——到2029年，Hyperliquid占据全球未来合约与股票交易总量的3%，且加密交易量翻三倍，市盈率维持在30至40倍区间——DCo模型预测，届时HYPE价格有望达到98至128美元。

分析师Saurabh Deshpanda强调：“当前阶段，传统金融的市场渗透能力比加密周期波动更具决定性。”这标志着项目发展重心已从短期行情转向长期生态构建。

技术面信号：多头主导，空头压力有限

CoinGlass数据显示，过去24小时内，HYPE未平仓合约规模增加约25%，而空头清算金额保持低位，反映出多头持仓占比上升，市场情绪偏强。

与此同时，杠杆交易成本同步走高。自美东时间上午8点起，平台每小时资金费率年化超过20%，较常规水平高出近一倍，表明资金流入强劲，市场对冲需求上升。

目前价格距离9月23日的历史高点97.98美元仍有约8%差距。一旦突破该位置，将被视为趋势确立的重要信号，可能进一步激发追涨动能。