密歇根参议员候选人呼吁禁股回购，加密领域影响有限

密歇根州民主党参议员候选人阿卜杜勒·埃勒-萨耶德（Abdul El-Sayed）近日在社交媒体平台X上公开呼吁，应将上市公司股票回购行为定为非法。这一立场是在通用汽车宣布200亿美元股份回购计划后提出的，引发公众对资本分配方式的广泛讨论。

企业回购争议：利益分配与公共责任

埃勒-萨耶德批评企业高管将利润用于支付薪酬和股东分红，而非投入员工福利与研发创新。他指出，通用汽车此举反映了一种“将利润置于人民之上”的倾向，尤其在当前劳工成本压力上升背景下更显突出。

美国汽车工人联合会（UAW）对此表示强烈反对，其主席肖恩·费因称该行为是“合法的大规模掠夺”。数据显示，通用汽车首席执行官玛丽·巴拉2025年预计收入达4800万美元，远超普通员工水平。

面对质疑，通用汽车回应称，自2020年以来已累计重新投资超过1000亿美元，并强调过去两年间已完成约295亿美元的股份回购，认为这些股票被市场低估，回购有助于提升股东价值。

加密领域回购路径分化明显

值得注意的是，埃勒-萨耶德所针对的“公司股票回购”模式，在加密行业并非唯一形式。以比特币持仓公司Strategy Inc为例，该公司持有逾84万枚比特币，并通过8-K文件披露其数字信贷证券（STRC）及普通股（MSTR）回购计划。

截至10月18日，其董事会已将回购额度从20亿美元上调至30亿美元，剩余可用额度为11.6亿美元。当周，公司以1.931亿美元完成对193.8万份优先股的回购，表明此类操作仍在持续进行。

然而，加密项目中更为普遍的是一种被称为“代币回购”的机制——协议方利用交易手续费等收入，在公开市场购买并销毁自身代币。这种做法在近期获得更明确的监管认可。美国证券交易委员会（SEC）公司金融部在最新常见问题解答中明确指出，对已运行网络的代币回购不会使其自动构成证券。

例如，Hyperliquid平台的援助基金已实现自动化操作：99%的合格交易费用用于购买并销毁HYPE代币。据报告，该项目正推动将此类回购规则纳入拟议的《加密资产条例》中。目前，全球代币回购总金额已突破6.38亿美元，创历史新高。

10月15日至18日的马里斯特大学民调显示，埃勒-萨耶德在潜在选民中的支持率为50%，领先于共和党对手迈克·罗杰斯的48%，竞选形势胶着。