比特币与以太坊28亿美元期权到期，市场情绪分化明显

13日，名义价值约28亿美元的比特币（BTC）与以太坊（ETH）期权合约集中到期，引发市场关注。数据显示，比特币看跌/看涨比率处于0.52，显示看涨期权仍占主导；而以太坊该比率高达1.55，反映出更强的下行担忧。

期权规模与合约分布

截至韩国时间12日下午12时38分，预计到期的比特币期权合约数量约为3.4万份，总名义价值达24.8亿美元；以太坊期权则为14.8万份，名义价值约3亿美元。两项合计接近27.8亿美元，四舍五入后约为28亿美元。

近期价格波动背景

本周初，比特币一度下探至72,700至73,300美元区间。此次回调主要受多重因素影响：Binance遭遇安全事件、交易所交易基金（ETF）出现短期资金净流出，以及美国消费者物价指数（CPI）数据高于预期，加剧了市场波动。

看跌/看涨比率的深层含义

看跌/看涨比率反映的是看跌与看涨期权合约的数量比值。低于1意味着看涨力量较强，高于1则表明看跌压力上升。尽管比特币整体持仓仍偏向看涨，但最近24小时交易量显示其比率一度升至1.64，提示短期抛压可能增强。

最大痛点价格与市场指引

“最大痛点价格”是使未平仓期权总赔付最小化的理论价位。当前比特币期权的最大痛点价格为76,000美元，以太坊为2,200美元。这一数值并非价格目标，而是对合约结构的映射，仅作参考。

需要明确的是，28亿美元仅为到期合约的名义价值，并不代表现货市场将发生等额交易。实际价格走向取决于执行价分布、做市商头寸及期货与现货市场的联动情况。

因此，期权到期的影响具有不确定性，不能简单依据比率或最大痛点价格预测未来走势，需结合多维度数据进行研判。