比特币反弹至9万美元，但链上数据警示“需求与流动性不足”

比特币反弹势头不稳，关键支撑面临考验

虽然比特币本周一度重回9万美元关口，但链上数据警示当前涨势根基并不牢固。尽管形成了强有力的买入价位支撑区间，但实际需求、流动性和期货交易活动均未显现明显复苏迹象。

支撑区间与现货需求脱节

比特币目前正试图依托集中在8.4万美元附近的大规模买入价位区间展开反弹。该价位区间累计吸纳了约40万枚BTC，构成了中短期重要支撑线。然而支撑线上方的现货买盘力量仍然疲软，链上流动性指标呈现出与2022年初熊市初期相似的特征。近期资金流动多集中于亏损区间，且未观察到长期持有者大规模离场迹象，暗示本轮价格复苏可能仅是短期交易者主导的"技术性反弹"。

期货市场显露谨慎情绪

期货市场中的上涨动力主要来自空头平仓而非多头建仓。这种以仓位清算为主导的反弹模式，反映出市场参与者对持续上涨缺乏足够信心。尽管比特币曾再度突破9万美元大关，但若不能配合放量突破和流动性支撑，短期仍存在回调风险。

可持续复苏的关键条件

链上分析师强调，要实现持续性上涨，必须观察到8.4万美元上方区域出现现货需求实质性增长。当前市场需要更多基本面因素支撑，才能突破现有震荡格局。