比特币虽全球流动性扩大仍被低估66%……“公允价值27万美元”

比特币与全球流动性趋势脱节，市场表现低于预期

最新分析指出，比特币目前与全球流动性走势出现明显背离，其价格表现远低于市场预期。展望2026年，这种价格差异可能为比特币创造“不对称机遇”。

公允价值与实际价格的显著差距

加密货币投资公司Bitwise在近期报告中指出，比特币当前价格增速较全球货币供应量增幅落后66%。根据估值模型测算，比特币的“公允价值”应达到27万美元，而当前市价仍远低于这一水平。与此同时，黄金价格已突破全球广义货币供应量75%的涨幅，持续刷新历史纪录，持续吸纳资产市场流动性。

流动性扩张环境下的异常表现

报告特别强调，美联储已于12月1日结束量化紧缩政策，美国正在发行规模达1.9万亿美元的国债，同时准备推出2000美元额度的新一轮经济刺激现金发放计划。这些迹象表明市场已进入流动性扩张阶段，但比特币尚未对这一流动性增长趋势作出有效反应。

中长期投资机遇值得关注

Bitwise指出，在结构性条件向好的背景下，比特币当前被低估的现状反而可能为中长期投资者创造机会。从长远来看，比特币有望重新发挥其作为价值储存手段的功能，与黄金形成更有效的竞争格局。

在传统金融市场与加密货币市场持续分化的异常走势中，市场何时会将这一因素纳入定价体系值得持续关注。