英国完成首例代币化存款跨行交易，推动金融基础设施革新

英国金融协会（UK Finance）宣布，该国主要商业银行已完成全球首例基于代币化存款的跨行交易，标志着传统银行体系向数字化支付生态迈出关键一步。此次试验覆盖抵押贷款及个人对个人支付两大核心场景，验证了英镑存款在分布式账本上的跨机构流转能力。

试点范围与参与机构

劳埃德银行集团、国民威斯敏斯特银行和巴克莱银行联合完成了两笔再抵押交易，而汇丰银行则牵头另一组测试，模拟在线市场中的资金支付流程。这些活动属于“大英代币化存款倡议”的一部分，旨在探索银行间资产流通的技术可行性。此前，银行系统多依赖孤立的内部平台，难以支持跨行客户交互。

技术原理与法律保障

代币化存款是在区块链或分布式账本上表示的传统银行负债，其本质仍为商业银行的债务，受现行监管框架保护。与稳定币不同，它不脱离银行信用体系，且保留存款的法律地位与偿付优先级。这一设计避免了私人发行带来的信用风险，同时提升资产流动性。

智能合约增强安全性

在模拟的在线市场支付中，资金被锁定于买方账户，仅在确认收货后才释放给卖方。类似机制也应用于房产交易中的资金托管，确保条件达成后再完成结算。英国金融协会支付与创新部门总经理Jana Mackintosh指出，这种可编程特性有效减少了交易欺诈的可能性。

与稳定币的本质区别

代币化存款并非独立于银行系统的新型资产，而是现有存款的数字化映射。相比之下，稳定币通常由非银机构发行，依赖储备金支撑，形成对发行方的债权关系。英格兰银行强调，必须保持传统存款的监管完整性，同时为受监管的稳定币预留发展空间。

监管框架与政策演进

英格兰银行副行长Sarah Breeden表示，央行正致力于构建一个兼容多种支付形式的系统，包括传统存款、代币化银行存款、受监管稳定币以及未来的零售央行数字货币。当前已有16家企业通过英格兰银行与金融行为管理局（FCA）的数字证券沙盒开展相关测试。

下一步：迈向数字债券时代

英国金融协会计划成立专门实体，制定治理规则，推动“大英代币化存款”从试点走向规模化应用。预计2027年第一季度将发行三笔数字债券，采用代币化存款作为结算工具。首笔数字主权债券或将通过汇丰银行的Orion平台，在英格兰银行与FCA沙盒内完成发行。

国际关注与行业协同

Mackintosh透露，该项目已吸引欧洲乃至美国金融机构高度关注。美国清算所（The Clearing House）已于今年6月启动同类跨行代币化项目。随着分布式账本技术逐步成熟，监管机构正加快制定关于代币化抵押品、结算工具及审慎待遇的明确规则，以支持实盘部署。

技术先行：银行已展开多维度实验

劳埃德银行早在2026年初就在Canton网络发行代币化英镑存款，并用其购买政府债券，成为英国公共区块链上的首次应用。今年8月，该行还参与国际清算银行主导的“Agorá”项目，实现英镑、欧元与瑞士法郎的实时跨币种支付与结算整合。