加拿大启动稳定币监管咨询，设3日赎回期与1%费用上限

加拿大政府于2026年10月24日正式启动针对非金融机构发行稳定币的监管框架公众咨询，为期60天，至12月23日结束。该举措旨在建立清晰、可执行的行业规范，确保用户资产安全与市场透明度。

核心监管框架：保护持有人权益

此次咨询基于2026年3月获得皇家御准的《加拿大稳定币法》及《零售支付活动法》制定，主要覆盖未受传统金融监管约束的发行人。银行、保险公司、信托公司和信用合作社不在本次监管范围之内。

草案明确三项关键限制：一是禁止误导性宣传，不得将稳定币描述为法定货币或国家担保产品；二是严禁与持有量挂钩的回报承诺，包括利息支付或变相激励；三是禁止通过第三方协议间接提供收益，防止绕开监管的行为。

赎回机制：高效响应与成本控制

新规规定，发行人必须在持有人提出赎回请求后，最迟三个工作日内无条件完成全额退款，且不设最低金额门槛。相较美联储建议的两天期限，加拿大的设定更贴合本地储备资产结算的实际节奏。

赎回费用被严格限定在赎回金额的1%以内。官方解释称，这一上限是权衡结果：虽然部分市场参与者收费低至0.1%，但过低标准可能加剧小型本土发行机构的合规压力。同时，所有费用须提前七天公示，确保信息透明。

国际比较与本土化路径

在全球主要经济体加速推进稳定币立法的背景下，加拿大正完善自身规则体系。美国的GENIUS法案将于2027年1月生效，欧盟MiCA法规则可能迫使部分平台退出市场。加拿大计划在2027年秋季正式实施，此前所有发行人需向加拿大央行完成注册。

值得注意的是，渥太华强调其方案并非照搬美国模式。官方文件显示，其参考了欧盟、日本、新加坡、香港和英国等六个司法管辖区的实践，体现政策灵活性。禁止收益承诺与设定费用上限正是其差异化设计的体现。未来关键在于如何在投资者保护、企业负担与行业创新之间取得平衡。