Nebius (NBIS) 股价近期下跌16%，现在该买入吗？

关键要点

要点概览

NBIS股价6月飙升19.5%，但在7月初的交易中几乎回吐全部涨幅。

2026年第一季度营收同比增长684%，全年指引突破30亿美元。

与Meta Platforms的战略合作伙伴关系价值超过270亿美元，加上英伟达的支持，激发了投资者的热情。

年初至今涨幅达158%，但股价在过去五个交易日内回调16%，跌至约215美元。

分析师共识偏向“温和买入”，平均目标价为237.38美元，暗示约10%的潜在上涨空间。

天文数字般的收入增长

Nebius Group (NBIS) 已成为2026年的市场领头羊。这家专注于AI的云基础设施提供商自1月以来的涨幅高达158%，过去十二个月内股价更是翻了超过两番。然而，近期的波动性也清晰地提醒着人们该股难以预测的特性。

分析师意见分歧

NBIS股价在6月上涨19.5%后，在7月的第一周几乎回吐了所有涨幅。截至7月5日，NBIS股价约为215.62美元，单日下跌近6%。

近期抛售压力加剧，源于一份彭博社的报道，该报道暗示Meta Platforms可能将其过剩的计算资源商业化。某些市场参与者将此消息解读为对Nebius等云服务提供商可能不利的信号。然而，反对意见强调，AI计算需求仍远超现有供应。

这一情况颇为复杂——Meta同时是Nebius最重要的客户之一。双方的合作涉及270亿美元的承诺，Meta支持了约300兆瓦的AI基础设施容量。此外，英伟达CEO黄仁勋也积极为AI企业与Nebius牵线搭桥，进一步印证了该公司的市场地位。

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Nebius的财务表现提供了令人信服的增长证据。2025年第二季度营收仅为1.05亿美元，而到第四季度，年化营收运行率已达到12.5亿美元。2026年第一季度，营收同比增长率达到惊人的684%。

公司管理层目前预计2026年营收将超过30亿美元，并预测2027年可能再次翻番。支撑这一增长轨迹需要大规模的数据中心基础设施扩张。

已签约的电力容量预期从去年8月的最低1吉瓦急剧攀升至目前的超过4吉瓦。Nebius已在宾夕法尼亚州锁定了一个AI设施的1.2吉瓦电力资源和房地产。公司还与Bloom Energy正式建立了战略联盟，为正在建设的数据中心部署补充电力基础设施。

分析师群体仍然存在分歧

对于当前估值能否持续，市场仍持怀疑态度。NBIS的市值已达到约550亿美元，即使相对于2027年的预期营收而言，这一倍数也显得过高。

Northland分析师Nehal Choksi维持“买入”评级，目标价248美元，他认为Nebius战略转向利润更高的AI原生客户群是乐观的理由。他认为收购Tavily增强了客户价值主张。

摩根士丹利的Josh Baer则提出了相反的观点，他给出“持有”评级，目标价144美元——远低于当前交易水平。Baer承认客户增长势头，但他认为近期目标过于激进，理由是盈利能力指标尚未得到验证，且需要大量的额外预订才能实现指引。

华尔街的综合评估为“温和买入”，包括6个“买入”评级和4个“持有”评级。共识目标价为237.38美元，表明较当前价格约有10%的上涨潜力。

竞争对手CoreWeave在相同的细分市场运营，任何AI基础设施投资的放缓都可能对NBIS产生比更广泛的科技板块更大的影响。该股52周的交易区间为43.89美元至299.86美元，这清楚地证明了投资者所经历的极端波动性。