摩根大通预测比特币10年复合回报率10% 创新高

摩根大通资产管理公司首次在其年度《长期资本市场假设》报告中纳入比特币数据，预测未来10至15年内，该资产将实现10%的复合年回报率。

这一预期显著高于该公司对美国大盘股（7.5%）、黄金（5.5%）以及60/40股债组合（7%）的长期回报预测，标志着主流金融机构对加密资产认可度提升。

波动性与回报的双重挑战

报告指出，比特币的年化波动率高达55%，远超黄金的17%。虽然其算术平均回报率为20.9%，但实际投资者所获的复合回报远低于此数值。

由于价格剧烈波动及与其他资产相关性不稳定，摩根大通尚未将其纳入主要投资组合模型的协方差矩阵。目前仅建立独立的小型矩阵进行分析。

报告同时驳斥了“货币贬值将推动资金涌入比特币”的普遍观点，认为该逻辑存在根本性误解。

行业反应与资金流向同步升温

在报告发布当日，美国现货比特币ETF迎来强劲资金流入，单日净流入达5.267亿美元，为9月22日以来最佳表现。

其中，贝莱德iShares比特币信托吸收资金6.652亿美元，带动10月累计净流出收窄至约8800万美元。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在社交平台回应称，摩根大通从忽视到接纳的转变，象征着机构对加密资产态度的根本性变化。

不过，他亦指出，55%的波动率假设可能过高，导致回报预测偏保守。该机构管理多只加密基金，因此立场具有利益关联。

与此同时，摩根大通正加速推进区块链技术应用。其发行的美元代币JPM Coin已部署至以太坊网络，并加入贝莱德、高盛与DTCC行列，共同推动股票代币化进程。

当前，比特币价格维持在83,470美元附近，24小时内微涨0.22%，而10年期美债收益率稳定在5%以上，提供低波动性的替代选择。